שנת 2026 כבר כאן, ואנחנו פותחים אותה ברגל ימין. נחמד לראות את הימים הראשונים של השנה נצבעים בירוק – היסטורית, פתיחה חזקה היא סימן מעודד להמשך הדרך.
הבורסה הישראלית: משנים הרגלים
הבורסה בתל אביב עוברת מהפכה קטנה ומיישרת קו עם העולם: מהחודש, המסחר עובר לימי שישי, בעוד שבימי ראשון הבורסה תהיה סגורה. זהו צעד חשוב שמחבר אותנו לדופק של השווקים הגלובליים.
ארה"ב: בין אופוריה למציאות
השוק האמריקאי ממשיך להתייקר, ומדדי הסנטימנט מראים אופטימיות יתר. חשוב לדעת: מצבים כאלו של "אופוריה" יכולים להימשך זמן רב, והם לא בהכרח חוזים מפולת מחר בבוקר. עם זאת, המדדים האלו מעולים בזיהוי המצב ההפוך – הם עוזרים לנו לזהות "מכירת יתר" ונקודות שפל שהן הזדמנות קנייה למי שמחפש איתות מסחר וכניסה לשוק בנפילות של השווקים.שנה מנצחת עבור משקיעים שלא קראו חדשות ,טבלאות והתנתקו מרגשות .
סקטור המתכות: המנוע של ה-AI
מעניין לראות כי סקטור המתכות וחומרי הגלם – הוא המוביל כרגע בשוק. העלייה נובעת מהצורך האדיר בתשתיות אנרגיה עבור ענף ה-AI, מהגנה מפני אינפלציה, ומיציאת כסף ספקולטיבי מהדולר לנכסים ריאליים.
עושר של דורות: הנזילות בשווקים
נתון מעניין שמתדלק את השוק הוא עושרם של דור הבייבי-בומרס בארה"ב. הם צברו הון אדיר בעשור האחרון והזרמת הכסף שלהם לשווקים מייצרת נזילות גבוהה שתומכת במחירים.
זול מול יקר: לא כל השוק האמריקאי יקר למרות מה שחושבים
השוק אולי נראה יקר "מלמעלה", אבל כשצוללים פנימה מגלים פערים: בעוד שמניות הטכנולוגיה הגדולות יקרות מאוד, המניות הקטנות וחברות גדולות מענפים מסורתיים נסחרות במחירים זולים יחסית. פערים כאלו ראינו לאחרונה בשנת 2000, רגע לפני בועת הדוט-קום מעניין להמשיך לעקוב אחר הפער הזה.
הדולר והשווקים המתעוררים
הדולר נחלש בעולם, וזה משרת את האמריקאים בניהול החוב שלהם. במקביל, זה הופך את החוב של המדינות המתעוררות לזול יותר ומתדלק עליות בשווקים הללו.
מבט קדימה: בחירות וריבית
אנחנו בפתח שנת "אמצע בחירות" בארה"ב, תקופה שלרוב מאופיינת בתמריצים כלכליים. הדיבור בשוק הוא על החלפת נגיד הבנק המרכזי, מה שעשוי להוביל להורדות ריבית משמעותיות הרבה יותר בהמשך השנה בקיצור צפוי אולי עוד "דלק" לשוק האמריקאי.
בשורה התחתונה: שנת 2025 הייתה שנת "תעוזה" עם ביצועים יפים בשוק הישראלי ובשקל,שנה שהזכירה לנו להיצמד לאסטרטגיה ולפיזור סיכונים בהשקעות ואת הסכנה שלבחור בהשקעה המנצחת בשנה הקודמת .
למרות הדולר הנמוך והמתיחות בעולם, מחירי האנרגיה מפתיעים כלפי מטה:
- נפט ווונצואלה: למרות ההתפתחויות הנפט לא מגיב בקיצוניות , ארה"ב נמצאת בשיא הפקה היסטורי של נפט. בנוסף, חל שינוי דרמטי בוונצואלה עם חזרה הדרגתית של נפט לשווקים תחת פיקוח אמריקאי, מה שמציף את השוק ומונע מהמחיר לזנק.
- צניחת הגז בחורף: מחירי הגז צנחו בכ-30% בינואר! איך זה קורה בשיא החורף? שילוב של חורף מתון מאוד, מלאים מלאים באירופה, והעובדה שהעולם "נגמל" מהגז הרוסי. רוסיה איבדה את המינוף שלה, וארה"ב הפכה לספקית הגז המרכזית.
- הקשר ה-AI: בעוד שהבינה המלאכותית צריכה המון חשמל (גז), כרגע ההיצע הגדול מנצח את הביקוש העתידי.
למי שדואג ממבצע באיראן – הניסיון מלמד שאירועים כאלו מקפיצים את הנפט לטווח קצר מאוד (פרמיית סיכון), אך השוק למד להתאושש מהם מהר בזכות הגמישות של המערב.
מבחינת המשקיעים הזרים השוק הישראלי עדיין זול והכלכלה אטקרטיבית אבל הקשר עם השוק האמריקאי חזק וסימטרי למי שאוהב ניתוחי שוק כדאי לשים לב שגם לנו ,כמו האמריקאים יש כמה מניות מופלאות שדחפו את השוק בשנתיים האחרונות כגון אלביט,פועלים,נובה ועוד , ללא המניות האלה השוק כמעט לא עלה ואפילו שאר הסקטורים זולים ולכן הבורסה הישראלית ברובה אף יותר זולה מהבורסה האמריקאית .
שתהיה לנו שנה מוצלחת, ירוקה ושלווה!
